移动版

东吴证券周策略:趋势未破,继续看多,金融类板块估值将提升

发布时间:2016-04-10    研究机构:东吴证券

本月十大金股表现:东吴四月十大金股组合:北京银行、东兴证券、新华保险、晨鸣纸业、富春环保、风帆股份、中信海直(000099)、三力士、凤凰光学、洪涛股份。10大金股组合本月以来跌幅为0.21%,同期上证指数跌幅为0.63%,沪深300跌幅为1.01%,组合跑赢指数。组合中有2只股票涨幅超过5%,分别为:风帆股份涨幅为10.67%,富春环保涨幅为8.01%。

宏观观点:3月外汇储备环比上涨,有利汇率稳定。3月末外汇余额为32126亿美元,自2015年11月以来首次环比正增长。我们认为,这主要源于美国的鸽派言论和中国近期的经济回暖迹象,人民币短期走强,贬值压力减少,保汇率所消耗的外汇储备有所减少。我们预计企业偿还外债速度将减缓,个人和企业结汇压力有所缓解。近期数据支持我们对2016年人民币将保持强劲的预测。

策略观点:趋势未破,继续看多。1)上周沪深两市股指突破了今年3月以来的阻力位,当前市场估值从历史横向比较来看具备一定的安全边际。另一方面,中国3月末外储回升有助于全市场风险偏好与预期稳定。2)《证券公司风险控制指标管理办法》发布,金融类行业估值提升空间有望再度打开。3)食品饮料、房地产、汽车、非银金融等板块估值接近或已达历史底部。与收益率不断下行的固定收益品种相比,随着全市场风险偏好上行,A股蓝筹板块吸引力大幅提升。

非银金融行业观点:风控指标下调,券商恢复合理杠杆。证监会发布修订后的券商风控指标管理办法,将净资产/负债指标由不得低于20%调整至10%,净资本比净资产指标由不得低于40%调整至20%,券商杠杆率监管理论上限由此前6倍上升至11倍,券商杠杆恢复到合理可控水平。短期看当前两融等杠杆业务需求不高,主要对情绪面有正面影响。本周东吴金融优选组合:东兴证券、中信证券、海通证券、爱建集团、北京银行。

机械行业观点:1)持续推荐通用航空板块,二季度政策有望超预期。推荐关注运营维修,空港空管及整机制造板块深耕技术、业绩确定的相关标的。2)军民融合系列政策将陆续出台,持续重点推荐。军民融合是少数未来五至十年确定性保持两位数增长的行业,有望成为下一个万亿级别的跨年度大主题。3)二季度推荐景气度较高的锂电设备,景气度较为确定增长的智能物流、农业植保、核电、轨交设备等。建议重点关注:三力士、应流股份、天奇股份、国睿科技、康尼机电。

申请时请注明股票名称