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航空运输行业:通航进入改革深化年,一个大时代的开启

发布时间:2015-03-30    研究机构:兴业证券

通用航空蓬勃发展的背后:通航飞行小时数增速滞后于飞机引进增速。

伴随2010 年8 月19 日,国务院、中央军委颁发了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》,2011 年是中国通用航空蓬勃发展的开始,但通过比较2011-2014 年以来我国通航飞行小时数和飞机引进增速发现,通用航空投资和产出之间存在缺口,即通用飞行小时数同比增速明显低于通用飞机引进增速。

制度制约是横亘在通用航空投资与产出之间的重要阻碍之一。

制度成本一是降低了整个行业的吸引力,二是抬高了终端服务价格抑制了总体需求。从美国的经验表明:政府重视、长远发展战略、 完善的法规和标准体系是通用航空发展的保障。这些制度成本中最最重要的是空域管理体制改革。在全球大部分国家已经实现由民航主导空域管理,空域完全或大部分对民航开放,第三方服务公司或政府下属的空管机构可以随时释放出航路供飞机安全起降和飞行。在美国,空域由美国航空管理局(FAA)控制。美国的空域大多可供军用和民用飞机共同使用,由军方管控而对民航有限制的空域只有约20%。

在实际操作中,商业航班其实可以使用所有空域。唯一的例外是,在军方因自身需要在某个特定时间使用某块特定空域的时候。据估计,美国只有不足4%的空域是限制使用的,其中包括白宫周围的空域。美国的空域管理比较宽松,空域划分管理体现了空域是国家资源,每个公民都享有使用空域的权力这一原则,在安全与效率之间找到了一个平衡点,为目视飞行创造了宽松的空域条件,极大促进了通用航空的发展。

而中国目前80%以上的空域被空军控制而限制使用,空军部门、民航总局、中国航空工业集团、地方政府的博弈仍在继续,但值得庆幸的是政策层对通航产业的认识正在逐步统一,并趋于落实。2010 年8 月19 日,国务院、中央军委颁发了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》指明了改革的方向,2013 年11 月18 日,中国民用航空局与解放军总参谋部共同印发《通用航空飞行任务审批与管理规定》的通知,简化了通航飞行任务审批流程,使得改革更近一步。但低空开放是一个面,而不是一个点,未来还需要飞行计划审批、低空空域划分管理以及通航机场建设(近期,中国民航局在编的《通用机场布局规划》中 提出未来 15 年全国有望建设 1600 个通用机场)等方面的具体细则的配合。中外通用航空领域的巨大差距也意味着未来我国通航产业发展空间巨大,潜力无限。从国外经验来看,低空开放和收入水平的提升将推动通航产业的快速发展, 例如上世纪 30 年代-80 年代的美国和加拿大。

通用航空将是国民经济的新增长极,是“高端消费+高端制造”的典型代表。

通用航空是中国交通运输领域唯一没有充分开放和开发的行业。目前,通用航空占美国 GDP 的 1%,提供了130 万个就业岗位,航空教育非常发达。据计算,通用航空对经济的拉动比例效果大 概是 1:10,而汽车大概是1:4。巨大的经济效益缘于通用航空庞大的产业链,涉及飞机制造、运营、地面维护、航油、维修等,基本上涵盖了基建、航空器制造、人员培训、运营和后续的飞机维护这五大环节。未来10 年的时间里,我国通用航空业年复合增长率将会达到30%,中国通用航空产业链将是一个几千亿的巨大市场。

为什么2015 年是通用航空政策集中释放的窗口期。

在2010 年《关于深化我国低空空域管理改革的意见》的纲领性文件中明确讲改革分三个阶段:第一个阶段是试点,即2011 年前在沈阳、广州飞行管制区试点,进一步积累经验;第二个阶段是推广,即2015 年年底前,在全国推广试点成果,基本形成政府 监管、行业指导、市场化运作、全国一体化的低空空域运行管理和服务保障体系;第三个阶段是深化, 即2020 年底前, 建立起科学的空管理论体系、 法规体系、 运行管理体系和服务保障体系,实现低空空域资源充分开发和有效利用。从时间来看,2015 年是低空空域改革进入深化阶段承前启后的一年,出台一系列通用航空政策的概率较大。

2014 年7 月《低空空域管理使用规定(试行)》第一次征求意见稿发布;2014 年8 月《通用航空经营许可管理规定》第三次征求意见稿发布。在此前的征求意见稿中有几点重要点:(1)低空空域管理主体更趋细化,以军为主导,突出民航的管理职责。 (2)进一步明确了低空空域分类的标准、划设要求和准入条件,首次加入“目视飞行航线”。 (3)向国际空域管理制度接轨,首次提出低空空域的“动态管理、灵活使用”。(4)第一次明确了低空航图的管理和制作主体:由国家空管委办公室统一管理。 (5)明确了低空飞行服务站建设主体: 由民航局上报空管委批准,地方政府主导建设。(6)明确凡需审批的管制空域的飞行计划, 其航空器应当配有二次雷达应答机。虽然未来正式政策的落地可能会与此前征求意见稿会有较大的差异,但我们相信“民用化、灵活化、技术化”依然是中国低空空域改革未来的趋势。除了《低空空域使用管理规定》《通用航空经营许可管理规定》等,例如《无人驾驶航空飞行器管理规定》、《通用航空信息服务站系统建设和管理规定》、《目视飞行航空地图管理规定》、《通用机场建设条例》等一系列成熟、具体的通航政策陆续出台。

虽然未来中国通用航空政策改革依然任重道远,但我们相信2015 年将是中国通用航空发展史上最重要的一年,而这也将是一个通用航空大发展时代的开始。

政策红利持续释放,继续推荐通用航空产业链龙头公司。

通用航空是航空产业的蓝海,长期发展空间巨大,2015 将是行业顶层设计不断完善和政策细则陆续出台的时期。通航产业呈现稳步增长态势,行业政策逐步出台,通航补贴等产业扶持开始落向实处。等待产业准备期完成后整个通用航空产业可能出现爆发性增长。基础配套(空管系统、雷达系统)、地面保障服务(通用机场、飞行服务站)迎来高速发展,运营托管、培训维修服务亦将大幅爆发,随着近年来中国军工制造能力和航空制造能力不断提高,偏军工类通用航空制造企业也将受益于此。从业务和盈利增长情况来看,我们建议投资者关注海油开发提速、机队扩张彰显雄心、通航补贴逐步到位的中信海直(000099)(运营、维修、培训);空港设备和消防设备双轮驱动的威海广泰(通用机场建设);航空研发制造爆发增长、飞行培训和航空维修稳步推进的海特高新(维修、培训);受益行业发展、空管系统订单逐渐释放的川大智胜(空管、培训);发力雷达产品和应急指挥通信产品的四创电子(雷达);ADS-B 系统建设能力全国领先的四川九洲(空管);雷达设备和微波业务迎来爆发期的国睿科技(雷达);中航工业唯一直升机制造平台的哈飞股份(制造)。

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