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国防军工行业4月报:重点关注发动机板块相关个股

发布时间:2015-04-14    研究机构:东海证券

投资要点:

国防军工板块3月份涨幅居中。按照中信证券行业类,3月份国防军工板块整体涨幅居中,涨幅为11.49%,在中信29个一级行业中位居第25位,稍稍领先市场整体走势,同期沪深300指数涨幅为11.43%。3月份国防军工成交金额5241.15亿元,相对于上月上升了169.17%;对应2015年3月31日收盘价,国防军工市盈率为103.71,在中信29个一级行业中位居第二位,同期沪深300指数市盈率为13.63,从相对沪深300的溢价率上,上月末为616.23%,处于高位;区间换手率算术平均值为78.59%,位居在中信29个一级行业中位列第23位。

板块上涨驱动因素。主要因素包括(1)周围形势的持续紧张化,中国外部压力增大致使加大军备的投入力度;(2)国防军工行业改革的推进预期,包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建;(3)军民融合的进一步深化和推进,特别是民参军的全面铺开;(4)大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期;(5)低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。

行业投资策略。4月份国防军工板块看点:本月军工重点在于发动机燃气机重大专项预推出,建议关注发动机板块相关个股;同时民参军进一步推动。市场方面,国防军工各板块出现了持续的调整,4月份国防军工板块期待上行,给予标配评级。航天板块推荐中国卫星;航空板块推荐中航动力和中航电子;船舶板块推荐中国船舶;通航空板块推荐海特高新、中信海直(000099);北斗板块推荐振芯科技。

投资风险:相关政策推进达不到预期。

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